天风证券601162）股份有限公司近期对宏发股份600885）进行研究并发布了研究报告《新能源与
天风证券601162）股份有限公司近期对宏发股份600885）进行研究并发布了研究报告《新能源与全球化驱动增加，盈余耐性凸显》，给予宏发股份买入评级。
职业龙头位置进一步稳固。公司凭仗技能深耕与全球化布局，2024年继电器全球商场占有率进步1.7个百分点至全球榜首，中心产品体现亮眼：高压直流继电器以40%的市占率稳居职业首位，轿车继电器获益于新能源轿车需求开释，全球比例进步3.1个百分点至23.1%；电力继电器以57.1%的市占率继续领跑，深度获益于全球电网智能化改造；信号继电器经过拓宽新能源、医疗设备等商场，比例增加4.4个百分点。
技能晋级与产能扩张双轮驱动。2024年公司累计投入技改资金超9亿元，新增柔性化、自动化产线条，进一步加快高压直流继电器、轿车继电器等效益杰出范畴的自动化研制，强化前道模具及零部件才能。一起，基建投资6.6亿元新增产能36亿元，临港、海沧、舟山等基地建造稳步推进，德国工厂首条全自动高压直流继电器产线经过客户审阅，大幅度的进步欧洲商场竞赛力；印尼基地扩建加快，未来将有望推进产品多元化与海外商场浸透。
相比上一次盈余猜测(2025年1月)，考虑到公司2024年收入、赢利增速较高，咱们上调公司25、26年归母净赢利至18.8、21.7亿元(此前猜测18.5、21.4亿元)，估计27年完成归母净赢利25.0亿元，考虑25、26年赢利增速及现在估值水平，保持“买入”评级。
危险提示：新能源轿车销量没有抵达预期、宏观经济景气量下滑、客户开辟不顺利、职业竞赛加重。
该股最近90天内共有15家组织给出评级，买入评级14家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为42.53。